企业财务危机的4大表现及2个主要对策

企业财务危机，是指企业由于营销、决策或不可抗拒等因素的影响，而使经营循环和财务循环无法正常持续进行或陷于停滞的状态。

企业财务危机实质上是一种渐进式的积累过程，是企业财务状况的一种表现形态。企业的违约、无偿付能力、亏损等可视为财务危机的一种前期表现，破产只是企业财务危机历程中最为极端的表现结果；短期表现为无力支付到期债务或费用，长期表现为企业创造现金流能力的持续下降，是企业财务关系恶化的集中体现。如何应对和预防企业财务危机将直接影响企业的经营。

一、企业财务危机的表现

对几十户濒临破产企业的调查研究发现，当一个企业陷入财务危机的时候，在财务指标方面，通常会显示出一些异常的征兆，如果企业管理者能观察到这些征兆，并采取相应的措施，就可以避免企业财务危机thldl.org.cn的进一步恶化。异常征兆总结：

（一）资产负债率持续上升。

市场经济条件下，利用财务杠杆筹集资金进行负债经营是企业发展的重要途径，但必须以自有资金为基础，举债适度，如果资本结构中债务资本过大，必然增加企业还本付息的压力，加大企业财务风险。一般认为，正常的资产负债率第一产业为20%左右，第二产业为50%左右，第三产业为70%左右。如果一个企业处于快速发展时期，市场前景看好，一段时期内举债较多，资产负债率上升，甚至超过70%也属正常，但如果一个企业长期处于高负债水平，就应当引起管理当局的高度重视。对于企业资产负债率持续上升，并伴随着销售收入下降、盈利减少、资金周转困难的，往往就是陷入企业财务危机的前兆。

（二）应收、应付款项大幅度上升。

应收账款的发生一般有两种情况，一是结算周期内的正常占款，二是为了扩大市场占有份额，给客户一定的付款期限而形成的赊销占款。前者经过一个结算期后即可收回，后者也会因赊销期满对方付款而收回。对于不同行业、不同规模的企业来说，结算周期、赊销期限长短不同，占用在应收账款上的资金就很难用一个准确的数额来衡量，但一个处于良性循环的企业，应收账款余额应是相对稳定的，如果其余额不断增大，要么是因为企业所处的行业市场竞争加剧，企业为了保住其客户不得不延长赊销期限，这样势必造成应收账款余额不断增大；要么是因为其产品质量存在某种缺陷，或花色、品种、规格等不能完全满 足客户的要求，虽勉强推销出去了，但对方迟迟不予付款，上述情况的出现，都会使企业的经营风险很快转化为财务风险，这种局面如果短期得不到扭转，就会进一步加大企业的财务风险。

当企业的生产经营活动不能正常进行时，由于销售收入的下降和货款回收不畅，往往形成企业资金链的断裂，首先表现为各种应付款项不能按期支付，如拖欠应交税金和其他各种应交款项，职工工资和水电费等不能按期支付。上述问题出现的初期，企业的生产经营活动还能勉强维持，但若这种情况在一段时期内不能尽快扭转，就会出现原材料供应中断、水电停止供应等，使企业生产经营陷入瘫痪状态，各种应付款项大幅度上升，出现资金支付困难，直接引发企业财务危机。

（三）逾期贷款和担保不断发生。

现阶段，银行借款仍然是我国大部分企业生产经营周转资金的主要来源，在企业生产经营出现困难的初期，因原来信誉尚可，到期的银行借款还可以办理借新还旧的展期手续，暂时不会出现资金链的断裂。但若企业生产经营不能尽快扭转被动局面，首先就 会出现银行借款利息不能按期支付，而后出现借款到期不能按期归还，银行为了降低自身风险，要求企业办理还旧借新手续。由于企业资金链已经断裂，根本无力偿还到期银行借款本息，企业财务风险越来越大。

据不完全统计，自2007年年初以来，已有20多家上市公司披露逾期担保和违规担保事项。有关研究人员分析认为，逾期担保和违规担保的出现，主要是近年来担保在某中程度上已经成为上市公司，尤其是绩差公司缓解资金矛盾的一大主要手段。绩差公司一般都存在着资金短缺的困难，这些公司不仅无法跨越资本市场上较高的融资门槛，而且通常无法得到正常的银行信用贷款。在这种情况下，以向其他上市公司提供信用担保为交换条件，获得其他上市公司的信用担保，进而取得银行的信用担保贷款，但隐患也由此产生。大量事实表明，大多数勇闯担保“红灯”者身陷巨额逾期担保难以脱身，最终都陷入严重的企业财务危机之中。

（四）企业盈利水平持续下降、现金净流量减少。

利润是综合反映企业生产经营情况最重要的财务指标之一，往往能够反映出企业经营管理水平的高低、成本费用支出的大小、市场竞争力的强弱等。因此，当企业的盈利率不断下降，盈利数额不断减少，即意味着该企业经营状况在不断恶化，财务风险也在不断加大，投资者面临的投资风险也在一步步加大。

现金流量是企业经营活动过程中现金流入及流出量的总称，其差额即为现金净流量。企业没有了现金流量，企业生产经营活动就会处于停滞状态。因此，现金流量是衡量企业财务风险大小的一个重要指标。经营活动中产生的现金流量是企业现金流量的重要部分，指用来偿付债务、重新投资以保持原有生产规模或扩大生产经 营能力的基础。从一个较长时期来看，如果企业销售量下降、销售收入减少，必然导致其经营活动产生的现金净流量减少，甚至出现负值，即出现经营性亏损，当亏损额小于折旧额时，虽然收入的现金小于全部成本费用，但大于付现的成本费用，由于折旧费用不需要支付现金，此时企业支付日常开支并不困难，甚至还可能把部分现金挪作它用。然而，当计提折旧的固定资产达到 报废年限必须更新的时候，由于累积起来的现金不足以更新机器设备等固定资产，就会使企业陷入财务危机。因此，当出现企业经营活动现金净流量越来越少时，表明企业获利能力的原动力已出现故障，这也是财务风险发作的主要征兆之一。

二、针对财务危机企业应采取的对策

对多家企业的调查研究发现，企业财务危机的控制方式主要分为两种，一种是在财务危机未发生就做好防范工作，即长期财务风险控制；另一种是在发现企业将要出现财务危机的征兆时采取的短期措施，即短期财务风险控制。

（一）长期财务风险控制

(1)认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环 境的适应能力和应变能力。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策并改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力，降低因环境变化给企业带来的财务风险。

(2)建立并不断完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境。企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。

(3)提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽 量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。

(4)理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一。为防范财务风险，企业必须理顺内部的各种财务关系。首先，要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明。另外，在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，调动各方面参与企业财务管理的积极性，从而真正 做到责、权、利相统一，使企业内部各种财务关系清晰明了。

企业财务危机不是疏忽造成的，而是日积月累的结果，所以控制工作需要长期的进行，这样才能有效地减少财务危机的发生机率。

（二）短期财务风险控制

(1)分散法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以与其他企业共同投资，以实现收益共享，风险共担，从而分散投资风险，避免因企业独家承担投资风险而产生的财务风险。

(2)回避法。即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例如，企业在选择投资方式时，应尽可能采用债权性投资，因为债权性投资风险大大低于股权。采用回避法并不是说企业不能进行风险性投资，要根据实际情况而定。

(3)转移法。即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法。转移风险的方式很多，企业应根据不同的风险采用不同的风险转移方式。例如，企业可以通过购买财产保险的方式将财产损失的风险转移给保险公司承担。采用转移风险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担，可以大大降低企业的财 务风险。

(4)降低法。即企业面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风险的方法。例如，企业可以在保证资金需要的前提下，适当降低负债资金占全部资金的比重，以达到降低财务风险的目的；当市场不可测因素增多，股票价格出现剧烈波动时， 企业应及时降低股票投资在全部对外投资中所占的比重。另外，企业也可以通过付出一定代价的方式来降低产生风险损失的可能性。例如建立风险控制系统、建立风险基金等。

 来源：清华大学领导力培训

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